年初完成對(duì)照明業(yè)務(wù)的整合之后,飛樂(lè)音響(600651.SH)欲將此部分資產(chǎn)剝離。
重組草案披露,飛樂(lè)音響擬通過(guò)公開掛牌轉(zhuǎn)讓的方式出售其持有的飛樂(lè)投資100%股權(quán),摘牌方最終確認(rèn)為公司關(guān)聯(lián)方數(shù)勉咨詢。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到,飛樂(lè)投資為飛樂(lè)音響的照明業(yè)務(wù)管理平臺(tái)。2020年和2021年,飛樂(lè)投資分別虧損2.94億元、3.64億元。但在本次交易中,飛樂(lè)投資整體估值2.35億元,溢價(jià)率超過(guò)11.7倍。
不僅如此,本次交易對(duì)手方數(shù)勉咨詢背后的上海國(guó)資,也并非首次受讓飛樂(lè)音響的資產(chǎn)。2020年,飛樂(lè)音響向公司實(shí)控人儀電集團(tuán)出售所持華鑫股份6.63%股權(quán)以及申安集團(tuán)100%股權(quán)。儀電集團(tuán)受上海國(guó)資控制。2021年,飛樂(lè)音響清倉(cāng)華鑫股份6%股權(quán),受讓方同為上海國(guó)資公司國(guó)盛資產(chǎn)。
多次資產(chǎn)騰挪的背后,作為“老八股”之一的飛樂(lè)音響主業(yè)表現(xiàn)不佳。2017年以來(lái),公司連續(xù)五年扣非凈利潤(rùn)虧損,累計(jì)虧損金額約為59.7億元。不過(guò),剝離虧損的照明業(yè)務(wù)之后,飛樂(lè)音響合并虧損額或?qū)⒔档?,但其未?lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力仍有待提高。
整合照明業(yè)務(wù)完成資產(chǎn)剝離
6月8日晚間,飛樂(lè)音響披露資產(chǎn)出售草案。公司擬通過(guò)在上海聯(lián)交所公開掛牌轉(zhuǎn)讓的方式,出售持有的飛樂(lè)投資100%股權(quán)。本次重大資產(chǎn)出售的交易對(duì)方根據(jù)公開掛牌結(jié)果確認(rèn)為數(shù)勉咨詢。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到,本次交易的對(duì)手方數(shù)勉咨詢是飛樂(lè)音響實(shí)控人儀電集團(tuán)的全資子公司,因此也是上市公司的關(guān)聯(lián)方。
按照掛牌交易條件,摘牌方需要為標(biāo)的公司飛樂(lè)投資及下屬子公司對(duì)飛樂(lè)音響及下屬子公司的全部債務(wù)、飛樂(lè)投資及下屬子公司的銀行負(fù)債清償承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任及提供相應(yīng)的資產(chǎn)擔(dān)保,并承接飛樂(lè)音響為飛樂(lè)投資及下屬子公司提供的相關(guān)連帶賠償和/或補(bǔ)償責(zé)任。
今年4月,飛樂(lè)音響對(duì)飛樂(lè)投資以15.48億元債權(quán)增資及飛樂(lè)投資向上市公司清償77.37萬(wàn)元后,飛樂(lè)投資及其下屬子公司對(duì)飛樂(lè)音響的非經(jīng)營(yíng)性債務(wù)本息合計(jì)為1.64億元。此外,截至目前,標(biāo)的公司及下屬企業(yè)向各家銀行的借款合計(jì)本金約為1.15億歐元。
值得關(guān)注的是,飛樂(lè)音響向關(guān)聯(lián)方出售的資產(chǎn),還存在較高的溢價(jià)。根據(jù)評(píng)估,截至2021年末,飛樂(lè)投資合并報(bào)表歸屬于母公司所有者權(quán)益賬面值1853.25萬(wàn)元,評(píng)估值2.35億元,增值額2.17億元,增值率1170.64%。根據(jù)公開掛牌結(jié)果確定的最終交易價(jià)格為2.35億元。
溢價(jià)超11倍的飛樂(lè)投資屬于虧損資產(chǎn)。資料顯示,飛樂(lè)投資以喜萬(wàn)年集團(tuán)為核心,主要業(yè)務(wù)為光源及燈具產(chǎn)品批發(fā)零售及照明工程渠道項(xiàng)目。今年年初,飛樂(lè)音響對(duì)飛樂(lè)投資進(jìn)行整合,將持有的全資子公司亞明照明和飛樂(lè)建設(shè)的全部股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)至飛樂(lè)投資,飛樂(lè)投資成為飛樂(lè)音響照明業(yè)務(wù)的管理平臺(tái)。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2020年和2021年,飛樂(lè)投資分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入22.53億元、23.13億元,歸母凈利潤(rùn)分別為-2.94億元、-3.64億元。同期,亞明投資實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.35億元、3.24億元,凈利潤(rùn)-5710.89萬(wàn)元、-7779.65萬(wàn)元;飛樂(lè)建設(shè)則實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3693.75萬(wàn)元、6985.75萬(wàn)元,凈利潤(rùn)-800.29萬(wàn)元、-454.63萬(wàn)元。
飛樂(lè)音響亦表示,近年來(lái),飛樂(lè)投資、亞明照明、飛樂(lè)建設(shè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳,處于持續(xù)虧損狀態(tài),對(duì)上市公司的整體經(jīng)營(yíng)發(fā)展造成較大拖累。通過(guò)本次交易,上市公司可剝離虧損照明業(yè)務(wù),從而提高公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力,有利于公司改善資產(chǎn)質(zhì)量和財(cái)務(wù)狀況,促進(jìn)自身業(yè)務(wù)升級(jí)轉(zhuǎn)型。
多番資產(chǎn)騰挪盈利能力依舊低迷
作為“老八股”之一,近年來(lái)飛樂(lè)音響在國(guó)資大股東的支持下頻繁進(jìn)行資產(chǎn)騰挪,改善盈利能力。
據(jù)了解,飛樂(lè)音響以音響業(yè)務(wù)起家,1997年向IC卡行業(yè)轉(zhuǎn)型。2002年公司開始多元化發(fā)展,以照明、IC卡、數(shù)字電視和電子零部件作為主營(yíng)業(yè)務(wù)。
2008年開始,飛樂(lè)音響重點(diǎn)發(fā)展照明業(yè)務(wù)和智能卡模塊封裝業(yè)務(wù),聚焦于綠色照明,并逐步退出IC卡產(chǎn)業(yè)。2010年,公司通過(guò)收購(gòu)上海圣闌進(jìn)入汽車照明產(chǎn)業(yè)。2014年,飛樂(lè)音響收購(gòu)申安集團(tuán)100%股權(quán),打通并延伸了LED照明燈具至應(yīng)用端照明工程市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈條。
申安集團(tuán)的并表并未從本質(zhì)上改善飛樂(lè)音響的盈利能力。2015年,公司凈利潤(rùn)達(dá)到最高峰3.76億元,次年開始下滑,2017年降至0.55億元。2018年因申安集團(tuán)經(jīng)營(yíng)不佳,巨額商譽(yù)減值、存貨減值使得飛樂(lè)音響巨虧32.95億元,2019年續(xù)虧16.8億元。
2020年,在大股東儀電集團(tuán)的支持下,飛樂(lè)音響再次實(shí)施重組,以44.95億元的對(duì)價(jià)收購(gòu)上海工業(yè)自動(dòng)化儀表研究院、上海儀電汽車電子系統(tǒng)和上海儀電智能電子三家公司100%股權(quán)。
同年,飛樂(lè)音響向儀電集團(tuán)分別出售所持華鑫股份6.63%股權(quán)以及申安集團(tuán)100%股權(quán),公司由此實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,2020年飛樂(lè)音響凈利潤(rùn)4.31億元,同比增長(zhǎng)125.68%,公司股票也順利摘下風(fēng)險(xiǎn)警示的“帽子”。
去年11月,飛樂(lè)音響以總價(jià)10.39億元出售華鑫股份6%股權(quán),“清倉(cāng)”華鑫股份。受讓方國(guó)盛資產(chǎn)也是飛樂(lè)音響的關(guān)聯(lián)方,與公司同受上海國(guó)資控制。
然而,即便有了此筆出售,在照明業(yè)務(wù)虧損的影響下,飛樂(lè)音響2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.71億元,同比增長(zhǎng)3.11%,凈利潤(rùn)再次虧損4.53億元,且扣非凈利潤(rùn)自2017年以來(lái)連續(xù)五年虧損,累計(jì)虧損金額達(dá)到59.7億元。
不過(guò),據(jù)飛樂(lè)音響測(cè)算,此次對(duì)飛樂(lè)投資等照明業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離之后,2021年公司營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)將分別變動(dòng)至22.7億元、-1.54億元,虧損金額有所降低。(記者蔡嘉)
關(guān)鍵詞: 飛樂(lè)音響整合照明業(yè)務(wù) 資產(chǎn)剝離 飛樂(lè)音響扣非五年累虧 國(guó)資出手紓困
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