據不完全統計，2023年4月份以來，山東、陜西、河南、湖北、廣東、山西等多地中小銀行相繼調整了定期存款利率，部分銀行降幅高達45個基點。其實存款利率下調，也是國家宏觀審慎調控框架下的貨幣政策逆周期調節手段，最終目的是促進經濟復蘇。
但是，對于老百姓而言，面臨存款利率下調后帶來當期利息收入減少的風險，有些人就開始擔憂要不要提前還貸或者置換貸款，抑或將資金投資其它低風險投資項目，比如黃金等。那么下面我就來談一談：存款利率下調，提前還貸和投資黃金是個好的選擇嗎？
一、現象：每一輪利率下行周期，這種波動對理財產品凈值影響如何？
我們都知道，對于低風險投資者來說，可投資的資產都是以類固收產品為主，比如銀行理財、定期存款、買國債、買債券基金等，而這些資產，最后核心都是掛鉤于利率，利率是資金的價格，是一切投資的錨。
(資料圖)
從我國2008年以來的利率史看，每隔3-4年，利率市場就會迎來一波100-300bp幅度的大幅上漲趨勢行情，如2019.06-2011.08，2012.7-2013.12，2016.3-2018.2，2020.4-2021.2，上行周期持續1.5-2年，下行周期持續1-2年，這與實體經濟的基欽周期（庫存周期）保持一致。如此大的利率波動，會導致理財產品凈值存在高達2%-6%的盈虧波動。
放在年度小周期內看，每一輪利率下行周期也經常存在30-80bp的利率上漲階段，如2022年1月-3月，2021.7-10月，2019.3-6月，2015.6-9月，2014.11-2015.3月等，且每一次利率波動大約在3-5個月時間范圍，這種利率波動對理財產品凈值的波動影響程度介于0.6%-1.6%區間。其實，當前我們正處于2022年10月以來新一輪利率上漲周期之中，雖然利率上漲速度相對慢，甚至還有階段性降息降存款利率，但這仍然處于上行的初期階段，與經濟弱復蘇是相匹配的，但是中期1-2年來看，利率仍然是上漲周期。
通過上面利率的預判，我們就非常清晰了。比如要不要提前還貸，我們認為貸款利率會處于相對低位，但是未來還是大概率上漲，將低利率的房貸還了，豈不是面臨未來融資利率增加的風險？
還有就是有些人趁當前利率較低，通過過橋貸款的方式，將長期房貸置換成利率更低的短期借款，先別說房子抵押率會下降，那未來2-3年短期貸款到期后再續貸的融資成本上漲怎么辦?豈不是得不償失，因小失大了。二、分析：當然，如果你能提前還貸肯定是好些，但這里倒也不是說投資黃金不好
現在主流的說法是不提倡提前還貸，尤其是你沒有太多長時間不用的閑錢。這是因為目前的銀行LPR基準利率在4.35%，某些城市房貸利率已經是3字頭。
但是住房按揭貸款最高可達30年，這樣的長期貸款期限是其他貸款形式無法比擬的。我們的CPI每年都在漲，2023年任務是3%，物價上漲，實質意味著貨幣一直在貶值，現在100元的購買力可能到了二十年只有50元。這也就意味著如果你長期優質貸款，20年后，因為通貨膨脹，你可以輕易承擔起余下的貸款金額，畢竟錢不值錢了。可見，現在的錢比未來20年后的錢更值錢是肯定的。不還貸是為了擼未來的羊毛。尤其是在3年內如果你的資金都有可能被動用，那就更不建議提前還貸，先好好存在銀行里。
當然，如果你有閑錢選擇提前還貸肯定是更好一些，但這里倒不是說投資黃金不好，而是按照目前情況來看，提前還貸能給背負貸款的人最大程度解壓，經濟上解壓是其次，心理上解壓是最重要的。
要資道，很多人提前還貸，除了LPR不斷下調，導致上浮群體自身心態失衡外，還有個很重要的因素是很多人對未來的不確定性感到悲觀。為什么我會這么說？因為我觀察到以及和信貸部的朋友溝通后發現，很多人在提前還貸的時候會選擇縮短年限，過去很多人是選擇減少月供為主的。
縮短年限意味著月供不變，從原先的30年變成18年、15年限的貸款，總利息節省更多，這也符合很多年輕人對目前的工作還有信心，但是過幾年"35+"就不好說的現狀。縮短年限意味著大家愿意在自己能"自我充分燃燒"的階段，盡可能的多去還掉一些，即使N+1的那天真的來了，起碼房貸中還掉的本金相對是更多的。
以前人們選擇減少月供是因為大家總覺得自己未來工作不是太大的問題，但是收入不好說，因此沒有想過"徹底性失業"這個問題。
曾經大家能心平氣和的說開滴滴、送外賣，如果等到大家都這么做的那天，反而大家都做不成，道理也很簡單，付費用戶變少了，競業的人變多了。三、解惑：在存款利率下調情況下，提前還貸和投資黃金到底是個好的選擇嗎？
在我看來，畢竟每個人都是個案，不過我在這里做個整體性的總結，我們把房貸利率分為3種情況：
一是房貸利率在5.88%以上，有些是6.3%，甚至是6.7%。這種我覺得這種情況，除非你是理財高手，因為不僅黃金，正常你去買基金，股票，除非你水平不錯，其平均年化利率根本就達不到。道理非常簡單，銀行本身盈利就非常依賴這部分房貸，如果黃金平均年化利率可以穩定持續到5.3%，大量基金公司，投資機構早就大量持有黃金了。
而且這個房貸利率是動態的，如果LPR上升，大家房貸利率會上漲，就像現在美國房貸利率都是6.43%了。
第二種是房貸利率在4%到5%之間。1950年黃金價格在30-40美元/盎司，目前黃金價格在1950美元/盎司，這個年回報率大約在5.6%到年回報率在5.7%之間。也就是說，這時候可以持有黃金，但是請你記住，黃金畢竟只是保值品。
因為黃金存在3個特點：
一其變化周期長，比如：1980-1985，1988-2000這些時候黃金處于下行的。一般人是無法持有這么長時間的。而中國人理財時間普遍很短，1到2年就算長的了。二其黃金的交易相對手續費高。目前黃金無非是你去銀行買，大部分銀行回收是需要不菲手續費的，目前有銀行剛剛開始是不需要手續費的，但需要你保持黃金包裝完整。若你去金銀店去買，這個買要加工費，賣還需要費用。至于你去一些機構買，每年都需要一定費用，而且有些機構不靠譜。三其你存儲安全性低，你金條放家里不安全，你在銀行買保險柜，這需要年費。3年化利息3%到4%之間，這個我覺得可以持有一定黃金，或者其它投資方式，這個利息低啊，正常目前3年期銀行理財可以在3.4%，你選擇合理理財方式做對沖，我覺得是可以跑贏房貸利息的。可見，在這種背景下，我的觀點是，投資黃金至少短期不是好的選擇。從過去55年歷史來看，黃金累計漲幅是高達56倍，年化復合收益率7.6%，美股標普500漲幅45倍，年化復合收益7.1%，加上2%的分紅后，收益率有9.1%。
從長期來看，投資黃金是僅次于美股的業績表現。但是，黃金有一個特點，就是黃金的行情是階段性，脈沖式的，漲5-10年，如2002-2011，2015-2020，1973-1980，跌5-10年，如1980-1985，1988-2000，2011-2016。也就是說，投資黃金屬于勝率極差，盈虧比較好的投資。你還是要選擇買點，買不好有較大概率5-10年都賺不到錢。當前來說，從2015年漲了8年，時間維度上進一步上漲空間不大，勝率和賠率均欠佳，建議要謹慎參與。
當然了，在當前宏觀形勢下，雖然黃金價格短期難以大幅下跌，即便要投資，也可以選擇在階段性調整后分批投資，而不是冒失地不講究時點，沒有多少人能耗得起5-10年等待，還不如投資股市或期貨。
總的來說，既然今年充滿了如此多的不確定性，那我覺得如果你沒有更為合適的投資渠道，放入銀行是個最好的選擇，你看看大家不都是這么干的嗎？最后的話：做投資，需要把眼光放長遠！
總之，當下存款利率下調可能會使得存款的回報降低，提前還貸可以降低未來的負擔，并減少資產負債風險。不過，投資黃金也不一定就是個好的選擇，因為投資黃金的回報與現金流相比較低，也存在市場風險和流動性風險等問題。對于個人來說，作為抵御通脹的一種手段，適當配置一定的黃金是可以的，但不建議把大部分資產都配置黃金。如果能保證流動性，提前還貸也許是更好的選擇。
同時，抱著高增長年代的思維定勢，把手頭的貸款當成寶舍不得還，覺得“錢會越來越不值錢”、“現在負債看著高，通脹貶值后就不高了”，恐怕也是不合時宜了。倒是銀行，可能會苦于缺少優質的放貸對象，而對房貸這種優質資產嚴防死守，對提前還款設置越來越多的限制條件。因此，即使你不能提前還貸，黃金也是適合超長期投資，短期投資非常不合適，所謂超長期投資就是目標代際傳承。一般央行儲備黃金就沒打算賣，真正的超長期投資，你能做到嗎？不然就別和央行比！關鍵詞：
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